今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的(de)观(guān)点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一(yī)季度在人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人(rén)工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身(shēn)业(yè)务的人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相关(guān)公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的(de)重仓股推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前(qián)十大重仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的(de)两大(dà)细分领域(yù)，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端一季(jì)度(dù)库(kù)存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新(xīn)法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后(hòu)，进(jìn)一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国(guó)内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很可(kě)能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩(jì)最强的(de)主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总规模(mó)也(yě)从去(qù)年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的(de)副总，市(shì)场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行(xíng)了(le)挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润(rùn)基金(jīn)一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科(kē)技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等(děng)多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关系(xì)活(huó)动(dòng)记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的(de)营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人(rén)工智(zhì)能领域提提供以芯片为基(jī)础的(de)解决(jué)方案，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的(de)无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季(jì)度退出(chū)兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港股的(de)兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季度除了(le)加仓(cāng)半(bàn)导体等(děng)板块之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度(dù)上涨。

　　基(jī)金(jīn)报(bào)告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(ch曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗í)了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力在(zài)当年弱市(shì)环(huán)境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看(kàn)，一(yī)季度末该基金股票(piào)市值占基金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一(yī)种积(jī)极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做(zuò)了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的(de)部(bù)分制造业，增持了(le)计算机、大(dà)众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行(xíng)业的(de)定价出现了(le)较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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