北京(jīng)时间5月(yuè)7日(rì)，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会在奥(ào)马哈如期(qī)落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时(shí)的提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球(qiú)各地(dì)的投资者。“来自(zì)中国的投资者是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源基金首席基金(jīn)学家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大会的现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到(dào)中国(guó)经济，今年(nián)也不例(lì)外(wài)。

　　“中(zhōng)美(měi)两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更(gèng)好的国家(jiā)，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分(fēn)看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进行(xíng)过投资部署(shǔ)，不过投资对(duì)象均为中campus是什么意思 campus是国誉吗国公司的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾(céng)投(tóu)资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度股东(dōng)大会上(shàng)，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于(yú)投(tóu)资美国而言，投资中国(guó)可以让(ràng)你用便宜的价(jià)格买(mǎi)到一些更(gèng)好的公(gōng)司(sī)，而这即便(biàn)有一些不(bù)确定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可能(néng)会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选出(chū)了(le)相对符合巴菲(fēi)特(tè)投(tóu)资逻辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消费仍(réng)占(zhàn)据三分之(zhī)一，其(qí)中酒企表现尤(yóu)为(wèi)出(chū)色；而从(cóng)近3年的(de)净资产收(shōu)益率(lǜ)来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最(zuì)大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑净资产收益率指标，且出于对公(gōng)司(sī)的价值判断而(ér)不是(shì)价格判断，选择的(de)是加权平均（年化(huà)）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公(gōng)司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看，排名第一的(de)分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市(shì)公司最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过(guò)与(yǔ)其所(suǒ)属行业算(suàn)术平(píng)均值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估(gū)值相对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的(de)持(chí)仓变动发现，巴菲特(campus是什么意思 campus是国誉吗tè)一如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重(zhòng)金押注能源领域，如(rú)西方石(shí)油(yóu)、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清仓持(chí)有(yǒu)33年的(de)百年老行——富(fù)国(guó)银行。但巴菲特对金(jīn)融领(lǐng)域(yù)的(de)持仓(cāng)仍(réng)有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经(jīng)又进行(xíng)了行业筛选，还(hái)对海(hǎi)天味业等这类之(zhī)前商品信誉(yù)受(shòu)过不(bù)良(liáng)影响(xiǎng)的(de)公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对符合巴菲特(tè)标(biāo)准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而在(zài)近(jìn)五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润(rùn)复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

campus是什么意思 campus是国誉吗　　实(shí)际(jì)上，在A股市(shì)场上，有不少(shǎo)行(xíng)业龙头(tóu)股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈(yíng)率，所(suǒ)以或(huò)还(hái)需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家(jiā)用(yòng)电器行业公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨(chú)卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相(xiāng)比起酒企，上述(shù)三家企业的5年净利(lì)润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看，差距最(zuì)大的(de)是主营集成电路设计(jì)的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻(gōng)数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新(xīn)市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其(qí)中，区(qū)间涨幅前三名(míng)仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也(yě)曾筛选出(chū)相(xiāng)对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的22只股票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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